德国MTU航空发动机公司业绩展望略低于预期，股价下跌

　　2025 年该制造商商用发动机业务调整后营收增长 18%

　　要点速览

　　德国航空发动机制造商 MTU 航空发动机（MTU Aero Engines）公布 2026 年现金流与盈利指引后 ，股价下跌 。其中期指引略低于市场普遍预期
。

　　欧洲午后交易中
，MTU 股价下跌 7.7%，今年以来涨幅收窄至 3.3%。

　　这家总部位于慕尼黑的公司表示 ，预计 2026 年将把 **45%–55%** 的调整后净利润转化为自由现金流 。公司汇总的市场一致预期为该现金流转化率约为 53%
。

　　分析师表示
，MTU 的业绩展望略令人失望，弱于预期的现金流指引掩盖了其第四季度的强劲表现。

　　MTU 还称 ，2026 年调整后息税前利润目标为13.5 亿至 14.5 亿欧元（15.9 亿–17.1 亿美元） 。根据公司汇总的一致预期
，分析师此前预计该指标为 14.1 亿欧元
。

　　该公司第四季度此项指标从去年同期的 3.07 亿欧元增至3.56 亿欧元，高于公司汇总预期的 3.39 亿欧元。

　　公司表示 ，其商用系列业务（主要为发动机模块制造）增长尤为强劲，将推动今年营收达到92 亿至 97 亿欧元 。

　　2025 年调整后营收为 87.2 亿欧元
，此前全年指引为 86 亿至 88 亿欧元。

　　2025 年第四季度，调整后营收增至24.4 亿欧元 ，高于分析师预期的 23.9 亿欧元
。

　　2025 年
，该制造商商用发动机业务调整后营收增长 18%，全年达 22.6 亿欧元；与此同时 ，军用发动机业务持平。