美以突袭伊朗，全球市场悬念再起，原油、黄金短期冲高几乎板上钉钉！历史剧本会重演吗？

就在今日(2月28日)
，中东上空再次被战火点亮 。据新华社最新消息，美国和以色列对伊朗发起了空袭
。这一突发事件 ，瞬间将全球金融市场推到了十字路口。

这一幕让许多投资者感到似曾相识 。就在不到一年前 ，2025年6月
，美国总统特朗普下令空袭伊朗核设施，曾引发全球市场经历了一场“狂风暴雨”
。

从历史经验来看 ，此类地缘冲突通常会引发市场的短期剧烈震荡，但其后续影响的大小
，关键取决于冲突是否会升级为长期战争并威胁到石油供应。

原油：地缘“炸弹 ”与供应“现实
”的博弈

回顾2025年6月的剧本，市场对地缘冲突的反应呈现出惊心动魄的“过山车”行情 。

冲突初期(6月13日——22日)：以色列空袭伊朗 ，随后美军直接轰炸伊朗核设施
。作为全球石油供应的“心脏地带 ”
，中东局势升级瞬间点燃了油价的导火索。布伦特原油价格一度突破81美元/桶，市场情绪极度亢奋 。甚至有分析师警告 ，若伊朗封锁霍尔木兹海峡
，油价可能突破100美元/桶大关。当时，全球约20%的原油海运贸易都要经过霍尔木兹海峡 ，该海峡的命运被视为决定油价的核心变量
。

冲突后期(6月23日-24日)：剧情迅速反转。伊朗对美军基地的报复性打击被市场解读为“克制
”和“精心策划”
，且未波及霍尔木兹海峡 。紧接着，美伊宣布停火
。市场的焦点瞬间从地缘风险切换至供应过剩的基本面。结果就是油价“高台跳水 ” ，WTI原油在短短几天内从高点下挫超过10%
，抹去了因冲突带来的全部涨幅 。

今日的空袭，短期必将使原油的“地缘风险溢价
”再次飙升
。油价开盘跳涨几乎是板上钉钉。然而 ，历史告诉我们，油价的后续走势完全取决于冲突的性质 。

如果此次行动重演2025年6月的“有限冲突”剧本——即打击目标明确、双方保持克制 、霍尔木兹海峡航运安然无恙——那么油价很可能在短期冲高后
，因“买预期，卖事实 ”而回落 ，重回对全球经济需求和OPEC+供应政策的关注
。

但倘若局势升级
，伊朗采取激烈报复，威胁到霍尔木兹海峡的油轮通行 ，那么每桶100美元的油价将不再是危言耸听
，全球通胀也将面临新的严峻挑战。

黄金：避险光环闪耀，但能持续多久？

2025年6月的冲突 ，再次验证了黄金在乱世中的“避风港”成色 。

在6月13日冲突爆发首日
，现货金价应声上涨逾1%，站上3400美元关口 ，逼近当时的历史高点
。尽管随着冲突的缓和与美股的反弹
，金价在随后出现了冲高回落的“过山车
”行情，但整个事件期间 ，黄金都稳稳地守住了高位，表现出极强的韧性。

可以预见
，今日的空袭消息将立即触发市场的避险需求，黄金将迎来新一轮跳涨 。投资者会像2025年那样 ，涌入黄金以对冲地缘政治的不确定性。

然而
，黄金能否开启中期上涨趋势，同样取决于冲突的持久度
。若冲突迅速平息 ，避险资金可能部分回流风险资产
，导致金价回吐部分涨幅。

但值得注意的是，与2025年6月相比 ，当前全球宏观环境对黄金更为有利——“去美元化”浪潮
、多国央行持续购金以及美国财政赤字的恶化
，都为黄金提供了长期支撑 。因此，即使此次冲突是短期的 ，金价的回调深度也可能有限
。

美股：短期“惊魂 ”还是长期“买点
”？

对于美股投资者而言
，地缘冲突往往意味着短期的不安，但历史经验告诉他们 ，恐慌过后或许藏着机会。

回顾2025年6月13日，以伊刚开战的那个“黑色星期五”
，美股三大指数全线尽墨，道琼斯指数狂泻近800点 ，航空股因燃料成本隐忧而重挫 。然而
，市场的剧情在几天内就发生了翻转
。

随着伊朗表现出“克制 ”以及停火消息的传出，投资者意识到原油供应未受实质影响 ，市场情绪迅速修复。到6月23日
，美股便迎来了强势反弹，标普500指数上涨近1% 。

历史数据显示 ，过去中东冲突爆发后的两个月内
，股市往往能回稳并反弹
。

因此，对于今日的美股 ，开盘阶段大概率将承受抛售压力
，特别是航空、运输等对油价敏感的板块。恐慌指数(VIX)预计将同步攀升 。

但关键在于，这是否会演变为一个交易机会？若此次空袭最终被证明是类似2025年6月的“有限行动
” ，且未对全球石油供应链造成实质性破坏，那么美股的下跌可能确实是一次“黄金坑”
。

迷雾中航行 ，紧盯霍尔木兹海峡

历史不会简单重复
，但总是押着相同的韵脚。

知名宏观策略师Michael Ball指出，市场的最终走向取决于此次打击的性质：如果是对军事设施进行“预告性 ”打击 ，事后双方均展现缓和姿态
，石油生产和运输不受影响，那么市场短期剧烈波动后趋于平静 ，原油和黄金冲高回落
，美股在下跌后反弹 。

若打击目标直指伊朗领导层，引发政局动荡 ，原油供应预期陷入长期混乱。那么市场将进入持续避险模式
，油价和黄金将获得长期支撑，高位运行 ，美股则面临持续压力
。

总体来说，市场的核心关切点并非冲突本身
，而是冲突是否会导致石油供应的实际中断。对于投资者而言，密切关注霍尔木兹海峡的局势以及美伊双方的下一步表态 ，将是判断市场后续方向的关键 。

而根据央视新闻最新消息
，美国军方预计将对伊朗进行为期多天的行动
。

来源 | 大象新闻记者 成书丽