原油周报：地缘局势+美联储降息支撑 油价区间震荡

　　【油价回顾】截至2025 年12 月12 日当周，国际油价震荡下行 。本周 ，伊拉克恢复在卢克石油的油田生产，EIA 和IEA 月报显示市场供应过剩压力较大
，同时市场也关注俄乌和平谈判进展及美联储降息政策；但乌克兰在黑海击中俄罗斯油轮，美国在委内瑞拉海域附近扣押油轮 ，地缘局势紧张
，此外美联储降息提供支撑，国际油价涨跌互现 ，总体震荡下跌。截至本周五（12 月12 日）
，布伦特、WTI 油价分别为61.12 、57.44 美元/桶
。　　【原油价格】截至2025 年12 月12 日当周，布伦特原油期货结算价为61.12 美元/桶 ，较上周下降2.63 美元/桶（-4.13%）；WTI 原油期货结算价为57.44 美元/桶
，较上周下降2.64 美元/桶（-4.39%）；俄罗斯Urals 原油现货价为65.49 美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为49.63 美元/桶 ，较上周下降1.57 美元/桶（-3.07%）。　　【海上钻井服务】截至2025 年12 月8 日当周
，全球海上自升式钻井平台数量为368 座，较上周持平 ，其中东南亚减少3 座，北美、其他地区各增加2
、1 座；全球海上浮式钻井平台数量为129 座
，较上周减少1 座，其中南美增加1 座 ，非洲、其他地区各减少1 座 。　　【美国原油供给】截至2025 年12 月05 日当周
，美国原油产量为1385.3 万桶/天，较上周增加3.8 万桶/天
。截至2025 年12 月12 日当周 ，美国活跃钻机数量为414 台
，较上周增加1 台。截至2025 年12 月12 日当周，美国压裂车队数量为168 部 ，较上周减少5 部 。　　【美国原油需求】截至2025 年12 月05 日当周
，美国炼厂原油加工量为1686.0 万桶/天，较上周减少1.6 万桶/天 ，美国炼厂开工率为94.50%,较上周上升0.4pct
。　　【美国原油库存】截至2025 年12 月05 日当周
，美国原油总库存为8.38亿桶，较上周减少156.4万桶（-0.19%）；战略原油库存为4.12亿桶 ，较上周增加24.8 万桶（+0.06%）；商业原油库存为4.26 亿桶，较上周减少181.2 万桶（-0.42%）；库欣地区原油库存为2160.4 万桶
，较上周增加30.8 万桶（+1.45%）。　　【美国成品油库存】截至2025 年12 月05 日当周，美国汽油总体 、车用汽油
、柴油、航空煤油库存分别为22081.9 、1618.4
、11678.8、4256.9 万桶 ， 较上周分别+639.7（+2.98%）  、+124.4（+8.33%）
、+250.2（+2.19%）、-137.6（-3.13%）万桶 。　　【生物燃料价格】截至2025 年12 月12 日
，酯基生物柴油港口FOB价格为1165 美元/吨，较上周五价格持平 ，与地沟油 、潲水油价差分别为284.45
、225.99 美元/吨
，较上周五价差分别+18.12、+26.80 美元/吨
。烃基生物柴油港口FOB 价格为1875 美元/吨，较上周五价格持平 ，与地沟油 、潲水油价差分别为994.45、935.99 美元/吨
，较上周五价差分别+18.12
、+26.80 美元/吨。截至2025 年12 月12 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2200 美元/吨 ，较上周五价格-100 美元/吨
，与地沟油、潲水油价差分别为1319.45 、1260.99 美元/吨，较上周五价差分别-81.88
、-73.20 美元/吨 。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2310 美元/吨 ，较上周五价格-350 美元/吨
。截至2025 年12 月　　12 日，中国地沟油、潲水油价格分别为880.55 、939.01 美元/吨
，较上周五价格分别-18.12
、-26.80 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1045 美元/吨 ，较上周五价格-20 美元/吨。　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK） 、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK） 
、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK） 、海油工程（600583.SH）  、中曼石油（603619.SH）等 。　　风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能
。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束
，造成原油市场波动 。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振
。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化 ，对全球经济及石油需求产生破坏的风险 。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险
。（9）美国对页岩油生产
、融资等政策调整的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点
，不代表和讯网立场 。投资者据此操作，风险请自担
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