财通基金李琛：2025年询价 *** 规模同比激增超400% 成“泛折扣”资产重要组成

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　　1月15日 ，财通基金权益专户投资部负责人李琛在2026年度策略会上发表主题演讲《他山之石 可以攻玉：定增向“泛折扣”资产的进阶》。

　　他指出
，应打破传统边界，将定向增发与询价 *** 视为同一类“泛折扣 ”资产进行整体配置 。两类资产在折扣区间
、锁定期及收益特征上高度相似 ，且当前市场供给已回升至新政以来平均水平
，为投资者提供了更丰富的项目选择与折扣对价机会
。

　　李琛透露，2025年A股询价 *** 市场呈现爆发式增长 ，发行数量同比增长168%
，规模增长超过400%，首次出现折扣率低于定增的情况。李琛认为 ，询价 *** 在资产属性、预期收益等方面与定增接近，已成为“泛折扣
”资产中不可忽视的重要组成部分
，正吸引更多机构资金关注 。

　　最后，李琛在分享中表示 ，2025年定增预案供给已超过260家
，较2024年翻倍，同时过会及批文数量达218家 ，为2026年的发行供给奠定基础
。李琛指出
，结合审批储备与市场需求结构性变化，对明年定增供给持乐观态度 ，并提示可关注国企 、理财子
、险资等主体参与动态变化。