地产利润持续缩水 多家房企发布2025年盈利预警公告

近日，多家房企发布2025年盈利预警 ，成为当前行业深度调整最直接的信号 。

智通财经APP获悉
，据WIND数据显示，截至1月20日已有包括绿地控股 、华发股份
、金地集团、华夏幸福 、首开股份在内的超过26家上市房企已经预告2025年度业绩将出现亏损
。其中 ，绿地控股预计归母净利润亏损160亿至190亿元;首开股份也明确表示仍处于亏损状态;华发股份更是自2004年上市以来首次出现年度亏损。目前披露数据的房企亏损总规模已在475.46亿元到624.64亿元之间 。

在业内看来
，此番已披露的预警或仅是开端
。据悉，2024年财年有约68.1%的上市房企出现亏损 ，随着2026年3月年报季临近
，预计将有更多上市房企出现业绩预亏或下滑的情况。越秀地产(00123)于1月23日亦发布公告 。公告称，受房地产行业市场持续调整的影响 ，2025年核心净利润预计将在2.5-3.5亿元范围
。

利润承压背后，是房企营收大幅缩水。国家统计局数据显示
，2025年全国新建商品房销售面积同比下降8.7%，销售额同比下降12.6% 。克而瑞数据显示 ，2025年全口径销售额前十房企的销售总额较2024年同比下降约16.2%
，多家龙头房企销售额同比下降幅度达到两位数。

专家认为，当前房地产行业仍处深度调整期 ，存货资产减值计提是影响房企当期利润的最主要因素之一
。然而
，这部分减值的核心是遵循财务审慎原则，对潜在风险进行提前确认。在未来市场环境回暖
、相关资产价值回升时 ，当前的集中计提客观上也为行业复苏后的利润修复预留了空间 。 越秀地产此举
，与近几年多家头部房企近期行动一致，均反映出在当前周期底部强化风险管控、夯实资产质量的普遍思路
。

资本市场对此次盈利波动反应也趋于理性。 一位券商机构分析师对记者表示：“投资者的关注点正从单一的利润表 ，转向公司的核心资产质量与财务安全边际 。在当下市场
，财务风格稳健，土地储备高度聚焦于北上广等高能级核心城市的公司 ，其资产的需求支撑更强 、抗风险能力更优，一旦市场形势好转
，公司盈利弹性与修复速度也将更具优势
。 ”

多家券商发布的研究报告也佐证了这一观点。机构认为，在行业调整期能够持续满足“三道红线
”绿档要求
、并保持经营性现金流为正的房企 ，通常具备更厚的财务安全垫 。这不仅赋予了它们在土地市场进行逆周期布局的独特能力
，也使其在行业复苏时，业绩修复的确定性与速度预计将显著领先于同业
。

展望未来 ，行业已浮现筑底企稳的初步信号。2025年12月
，70个大中城市商品住宅销售价格环比跌幅呈现收窄态势 。中金公司分析指出，随着历史包袱持续消化 ，2026年起行业毛利率有望随货值结构改善而逐步修复
。未来一到两年
，行业主基调仍是消化调整，而那些资产优质、财务稳健 、并已先于周期展现复苏态势的房企 ，将更可能把握毛利率修复与市场筑底的双重机遇
，实现业绩与估值的率先重估。