赛道分化，有色完胜，近1年豪涨130%，159876又新高！军工急踩刹车，创业板人工智能尾盘突发！

　　1月26日，市场小幅震荡 ，三大指数集体收跌
，银行、券商携手发力，支撑沪指数度翻红 ，收盘微跌0.09% 。赛道剧烈分化，有色主线地位稳固
，商业航天 、半导体等前期强势板块则明显回调
。两市全天成交额3.25万亿元。

　　具体来看 ，贵金属全面爆发
，现货黄金价格历史首次突破5000美元/盎司，高人气有色ETF华宝（159876）场内大涨4.77% ，再创历史新高
，其标的指数中证有色金属指数近一年涨幅已超130%！资金顺风而动，单日再度净申购1.4亿份！

　　大金融久违走强 ，389亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨近2%
，收涨0.87%，高贝塔券商2025年度业绩呈现复苏态势 ，与平淡走势显著背离，滞涨矛盾突出 。顶流银行ETF（512800）场内价格一度涨逾1%
，近来板块人气明显复苏，连续4日吸金达4.14亿元。

　　下跌方面 ，商业航天走弱领跌
，军工ETF华宝（512810）
、通用航空ETF华宝（159231）场内价格均跌逾4%，风险偏好收紧或引发获利盘兑现 ，但伴随着行业景气度高企
，短线回调或是较好的低吸机会
。

　　值得一提的是，在AI赛道普遍回调的背景下 ，创业板人工智能强势收涨
，双线布局“算力+AI应用 ”的创业板人工智能ETF（159363）场内尾盘翻红收涨0.56%，过去10日累计获资金加仓超21亿元！

　　展望市场机会 ，国泰海通证券认为
，中国市场的重估将是广泛的，科技与非科技都有机会 ，但杠铃策略将走向质量成长。新兴科技是主线，周期消费看转型
，价值股也会迎来春天，继续看好大金融 。

　　招商证券表示 ，以AI算力和半导体设备为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场
，除此之外，服务业消费和非银金融仍然是1月值得关注的重点方向
。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色 、创业板人工智能和军工几个板块的交易和基本面情况。】

　　【量价齐创历史新高！有色ETF华宝（159876）逆市暴拉4.7% ，中金黄金等11股涨停！全天获资金净申购1.4亿份！】

　　有色金属板块逆市领涨全行业
，中金黄金、兴业银锡
、铜陵有色等11股涨停，多股股价齐创历史新高 。

　　热门ETF方面 ，有色ETF华宝（159876）跳空大涨
，场内价格盘中飙涨超5.1%，收涨4.77% ，全天成交额2.21亿元
，环比激增80%，量价携手刷新上市以来的高点！伴随火热的行情 ，资金狂涌！该ETF全天获资金净申购1.4亿份！

　　消息面上
，现货黄金首次突破5000美元/盎司的关键心理整数关口，全球金融市场得以见证历史性记录的诞生
。截至发稿 ，现货黄金站上5100美元/盎司。华西证券指出
，受美联储降息预期、美元信用不稳 、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨 。

　　固然市场整体看涨黄金后市表现 ，东方金诚指出
，短期需警惕投机资金获利了结风险，金价波动可能加大*
。华泰证券建议 ，中配有色金属板块*
，即在自己的基金组合中占比10%-20%，既能够分享有色金属上涨红利 ，还能够分散风险。

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017141）的标的指数，涵盖贵金属（避险）
、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期
，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 。

　　国投证券表示，金银锡锂等多品种续创历史新高 ，市场对于有色全面牛市的定价仍在进行中
。现阶段有色估值修复力度仍滞后于商品涨价
，建议重视贵金属 、工业金属
、战略金属等板块的业绩弹性。中长期持续看好金银铜铝锡稀土锂钽铌锑铀等金属 。*

　　【这一低位算力板块启动！龙头股尾盘20CM涨停！创业板人工智能ETF（159363）逆市收涨 ，资金猛烈加仓】

　　AI赛道普遍回调
，但创业板人工智能尾盘强势翻红，主要受IDC数据中心以及CPO光模块等算力方向带动！IDC概念方面 ，网宿科技尾盘20CM涨停
，光环新网大涨超8%；CPO光模块方面，锐捷 *** 大涨近13% ，联特科技大涨超7%，天孚通信涨超3%。

　　热门ETF方面
，双线布局“算力+AI应用
”的创业板人工智能ETF（159363）尾盘强势翻红收涨0.56%，收于所有均线上方 ，单日放量成交6.28亿元
。资金近期猛烈布局
，过去10日累计加仓超21亿元！

　　IDC数据中心方面 ，当前板块为算力低位方向
，多重利好有望催化板块重新定价。国盛证券指出，字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升 ，芯片供给端出现边际改善
，叠加国产大模型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启 ，当前IDC板块估值和位置均处于底部区间，IDC板块迎来从估值修复到业绩兑现的投资窗口 。*

　　CPO光模块方面
，国盛证券表示，光通信行业的旺盛需求已形成共识 ，市场正在消化过度拥挤的交易结构
。与此同时
，反映公司间相对强弱的业绩周期，则通过龙头公司市值比的动态变化 ，持续为市场提供微观结构的验证
，而从长久来看，光模块龙头公司将凭借先发优势和交付能力 ，持续扩大领先优势。*

　　当前AI发展从算力建设走向应用落地
，一键布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 。从赛道看 ，创业板人工智能约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头）
，约四成仓位布局AI应用，不止是“算力 ”核心 ，也是真正的“AI应用”代表
。

　　【风云骤变！商业航天再现断崖式下跌，军工ETF华宝（512810）重挫4%放量溢价
，资金逆市吸筹？】

　　伴随大市回调，军工行情再现“急刹
”！今日 ，军工板块单边下行
，军工ETF华宝（512810）放量跌4.07%止步三连阳，连失10日 、5日均线 ，商业航天相关成份股集体熄火
，7股跌超10%，航天电子
、中国卫星、海格通信等5股跌停。

　　值得关注的是 ，军工ETF华宝（512810）价格走低
，场内溢价逆向走高，显示低吸资金活跃 ，收盘溢价率仍有0.28%
，全天成交额达8315万元 。成份股亦人气不减，航天电子单日成交逾206亿元居A股第二 ，中国卫星成交额亦居前十
。

　　市场风格切换或引发军工行情高波动。一方面
，商业航天概念前期获利盘较大，在市场风险偏好下降时或首当其冲 。另一方面 ，军工板块中小盘个股占比较大
，军工尖端科技股亦多分布于创业板及科创板，因此军工板块本身具备高弹性高波动特征
。

　　从军工行业景气度来看 ，后市行情仍可期
，短线回调或是较佳的低吸机会。国海证券指出，当前世界正值百年未有之大变局 ，未来5年军工行业整体或仍处于需求向上周期 。建议关注军贸 、商业航天
、大飞机三个板块机遇
，同时重视国企改革相关进展。维持行业“推荐”评级
。*

　　【投军工，选“八一 ”】代码有“八一
”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖“商业航天、低空经济 、大飞机、卫星导航
、军工信息化、可控核聚变”等诸多热门主题 ，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。

　　来源：沪深交易所等
，截至2026.1.26 。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现
。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资 ，高度注意仓位和风险管理。

　　注：基金费率详见各基金法律文件 。

　　*机构观点参考资料来源：①东方金诚20260120《美联储独立性担忧再起
，金价震荡上行》；②华泰证券20260108《景气拐点初现的驱动有哪些？——中观景气与战术配置月报》；③国投证券20260118《有色金属行业周报：多金属价格高波震荡，重视稀土涨价行情》；④国盛证券20260111《IDC的边际变化》；⑤国盛证券20260125《光模块复盘与思考》；⑥国海证券20260123《军工集团相继召开2026年工作会议 ，奋力开创“十五五 ”高质量发展新局面》
。

　　风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数
，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13 ，中证有色金属指数近5个完整年度涨跌幅为：2021年
，35.89%；2022年，-19.22%；2023年 ，-10.43%；2025年
，91.67%。创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28 ，发布日期为2024.7.11 。军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31
，发布于2013.12.26；通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29 ，发布于2012.12.28；券商ETF及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数
，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF及其联接基金被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31
，发布于2013.7.15
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐
，不代表基金管理人和基金投资方向 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
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、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估
，有色ETF华宝（159876） 、军工ETF华宝（512810）
、通用航空ETF华宝（159231）、券商ETF（512000） 、银行ETF（512800）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，创业板人工智能ETF（159363）风险等级为R4-中高风险
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