桥水联席CIO对债券市场持谨慎态度 担忧财政和通胀风险

　　对冲基金桥水表示，考虑到 *** 加大公共支出带来的风险以及人工智能给通胀的影响 ，该机构更看好股票而非债券。

　　桥水几位联席首席投资官（CIO）警告称
， *** 当局为了给“国防和基础设施”筹集资金而增加 *** 债券销售，可能会挑战市场对债券的容纳上限 。

　　“这取决于买家持债意愿 ，以及需要什么条件来吸引下一个边际买家
， ”Bob Princ、Greg Jensen和Karen Karniol-Tambour在简报中写道
。虽然没有一个能决定债务或赤字可持续水平的“魔术数字
”，但许多发达经济体正“危险地接近”这些极限。

　　不到一周前 ，由于日本首相高市早苗推行财政 *** 计划
，日本债券市场遭遇暴跌 。但在全球范围内，通过发债推动扩张性政策的 *** 远不止日本
。

　　桥水还担心目前被许多投资者排除在威胁之外的通胀将开始加速。联席首席投资官们写道 ，即使在人工智能上的巨额支出最终被证明具有去通胀作用，但考虑到对芯片 、电力
、科学家等资源的需求
，它在短期内正在增加通胀压力 。

　　Prince、Jensen和Karniol-Tambour认为，虽然良好的增长前景有利于公司利润 ，但也“存在引发通胀的风险
，与融资需求相关的债券发行增加可能会推高收益率 ”
。

　　“由于中央银行主动降息的空间有限，加之欧洲和日本仍在继续量化紧缩（并产生全球溢出效应） ，我们认为债券的投资环境具有挑战性
，因此更看好股票，
”他们写道。